Macrometria

O PIB Português registou uma taxa de variação em cadeia negativa de 1.3% em volume no quarto trimestre após -0,6% no terceiro trimestre. A taxa de variação em cadeia foi de -2,7%.

Muito embora os detalhes da procura não tenham sido ainda disponibilizados, segundo o INE, a principal contribuição para o declínio foi uma queda significativa na procura interna, nomeadamente consumo das famílias e investimento. O comércio externo aumentou a sua contribuição positiva para a variação do PIB devido a uma diminuição mais significativa das importações. As exportações também abrandaram, em parte devido ao abrandamento económico internacional, mas mantiveram taxas de crescimento relativamente elevadas.

Em 2011, o PIB contraiu 1,5%, ligeiramente melhor do que as expectativas do Governo e das instituições internacionais. Isto deve-se por um lado à política orçamental menos restritiva do que tinha sido antecipado e, por outro ao comportamento positivo das exportações.

In Portugal, the FAST (Financial Analyst’s Survey Trends) Indicator, which combines macroeconomic and sector expectations over the next six months, rose to 20.5 in January after 7.5 in December. This large jump is good news, though the indicator remains well in recessionary territory (50 is the zero-growth threshold). In Spain, the FAST indicator rose to 26.1 after 16.9. At the sector level, analysts expect contractions on average in both countries, but with significant differences across sectors. In this month’s special question, a majority of analysts expects Portugal will not leave the eurozone.

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